近日，在美元指數維持低位、美豆出口好轉、阿根廷降雨偏少影響播種進度及產量預期等利多因素帶動下，國際大豆市場連續上漲至5周以來高位，國內市場信心仍然不足，貿易商提貨速度較慢，節前備貨并不明顯，但市場心態略有好轉。
節前備貨支撐，豆(dou)油市(shi)場(chang)反彈
油(you)(you)(you)廠開機率(lv)維持高位(wei)，豆(dou)(dou)(dou)粕(po)庫(ku)存(cun)增加(jia)，不過美豆(dou)(dou)(dou)上漲帶動(dong)國(guo)(guo)內(nei)(nei)豆(dou)(dou)(dou)粕(po)持續走高。盡管(guan)節(jie)前(qian)(qian)食用(yong)油(you)(you)(you)備(bei)貨(huo)仍(reng)顯不足，但從豆(dou)(dou)(dou)油(you)(you)(you)與棕櫚油(you)(you)(you)、菜油(you)(you)(you)的(de)價(jia)差關系來看，豆(dou)(dou)(dou)油(you)(you)(you)具有(you)價(jia)格優勢(shi)，促使其成(cheng)為三(san)(san)大(da)油(you)(you)(you)脂的(de)領漲品種，導致國(guo)(guo)內(nei)(nei)豆(dou)(dou)(dou)油(you)(you)(you)市(shi)場庫(ku)存(cun)水平下(xia)降。當(dang)前(qian)(qian)豆(dou)(dou)(dou)油(you)(you)(you)庫(ku)存(cun)約128萬噸，較(jiao)上周下(xia)降3萬噸，已(yi)連(lian)續三(san)(san)周下(xia)降。雖然節(jie)前(qian)(qian)小包裝消費已(yi)經接近(jin)尾聲(sheng)，但廠家仍(reng)對1月下(xia)旬的(de)市(shi)場銷售抱有(you)希望。當(dang)前(qian)(qian)國(guo)(guo)內(nei)(nei)港口庫(ku)存(cun)大(da)豆(dou)(dou)(dou)在(zai)680萬噸左右(you)，加(jia)上國(guo)(guo)產大(da)豆(dou)(dou)(dou)充裕(yu)，預(yu)計市(shi)場大(da)豆(dou)(dou)(dou)供應充足。據中(zhong)華(hua)油(you)(you)(you)脂網監(jian)測，國(guo)(guo)內(nei)(nei)一級豆(dou)(dou)(dou)油(you)(you)(you)出廠價(jia)集中(zhong)在(zai)5600～5700元(yuan)/噸，周環比下(xia)降;3月交貨(huo)的(de)南(nan)美進(jin)口豆(dou)(dou)(dou)油(you)(you)(you)到岸價(jia)812美元(yuan)/噸，到中(zhong)國(guo)(guo)口岸完稅(shui)后總成(cheng)本6280元(yuan)/噸，依(yi)然處于明顯倒掛狀態(tai)。
短(duan)期來看，南美大豆(dou)干旱仍對(dui)市場有(you)一(yi)定利多作用，市場并未見(jian)有(you)明顯利空出現(xian)，國內節前備貨仍在持(chi)續(xu)，將會支撐(cheng)豆(dou)油市場進一(yi)步反彈(dan)。
降雪天(tian)氣(qi)影(ying)響，菜油(you)有望上漲
進口油(you)菜籽占據當前原料(liao)供應(ying)的(de)主導地位(wei)。國內油(you)菜籽供應(ying)仍相對充(chong)足，油(you)廠(chang)開機率下(xia)降。廣(guang)東(dong)、廣(guang)西及福建地區的(de)油(you)菜籽庫存(cun)略(lve)有(you)下(xia)降，約為30萬(wan)噸，同比下(xia)降18%。
市場已經連續三周(zhou)拍賣(mai)菜油，成(cheng)交率均較高，上周(zhou)100%成(cheng)交。據了解，本周(zhou)臨儲菜油拍賣(mai)結束(shu)后(hou)(hou)，2013年(nian)及(ji)以前長江流域和西南(nan)地區臨儲菜油全部拍賣(mai)完畢;2013年(nian)西北(bei)地區20余萬噸(dun)春(chun)節前暫不拍賣(mai)，4月份后(hou)(hou)再拍賣(mai);2014年(nian)的由中(zhong)儲糧定向(xiang)銷售(shou)。
近日，菜油(you)與(yu)棕櫚油(you)的(de)價(jia)差略有(you)擴大(da)，與(yu)豆(dou)油(you)的(de)價(jia)差略有(you)縮(suo)小。中華(hua)油(you)脂網監(jian)測(ce)數據顯示，進口四級菜油(you)價(jia)格集中在(zai)6300～6780元/噸(dun)，其(qi)中湖北及四川地區(qu)相(xiang)對較(jiao)高，廣東(dong)、廣西及福建地區(qu)菜油(you)庫存(cun)約5.3萬(wan)噸(dun)，較(jiao)上年同期下降39%。遠期供(gong)應基本面向好，國內新一輪降雪(xue)期間，若資金(jin)參與(yu)炒作(zuo)，菜油(you)市場有(you)望迎來上漲行情。
庫存略(lve)有增加，棕櫚油(you)價疲軟
馬來(lai)(lai)西亞(ya)政府調(diao)整(zheng)毛棕櫚(lv)油(you)出口(kou)關稅至零刺激出口(kou)，但(dan)印度提高棕櫚(lv)油(you)進(jin)口(kou)關稅抑制馬來(lai)(lai)西亞(ya)棕櫚(lv)油(you)進(jin)口(kou)。相關機構數據顯示(shi)，1月(yue)前20天馬來(lai)(lai)西亞(ya)棕櫚(lv)油(you)產量為72.8萬噸(dun)，比上月(yue)同(tong)期減少16.7%。MPOB報告顯示(shi)，1月(yue)前20天馬來(lai)(lai)西亞(ya)棕櫚(lv)油(you)產量環比下降17.1%，但(dan)仍處(chu)于高位。
當前(qian)，我國棕(zong)櫚(lv)油(you)港口庫存略(lve)有增加，約為(wei)66萬噸。在(zai)(zai)馬來西亞棕(zong)櫚(lv)油(you)價(jia)格(ge)進一步下調之后，進口利潤改善，預(yu)計國內棕(zong)櫚(lv)油(you)庫存將進一步增加，港口24度棕(zong)櫚(lv)油(you)報價(jia)集中在(zai)(zai)5100～5210元(yuan)/噸，隨期貨市場(chang)下調。
2月交貨的(de)馬來西亞(ya)24度進口棕櫚(lv)油(you)到岸價667.5美元(yuan)(yuan)/噸，到中國(guo)口岸完稅后總(zong)成本(ben)5230元(yuan)(yuan)/噸，豆棕價差仍處于低位，加上國(guo)內氣(qi)溫不斷降低，將(jiang)(jiang)會影響(xiang)棕櫚(lv)油(you)勾兌(dui)，預(yu)計(ji)棕櫚(lv)油(you)國(guo)內需(xu)求仍將(jiang)(jiang)疲(pi)軟。短期(qi)來看(kan)，棕櫚(lv)油(you)市場已明顯受到基本(ben)面壓(ya)力，預(yu)計(ji)其仍將(jiang)(jiang)是三大(da)品種中最弱的(de)品種。
整體來看，國內食(shi)用油市場仍將跟隨國際市場波動(dong)，同時還將受節日采購和當前油粕比處(chu)于低位的支撐。
國內食用油庫存高企壓力仍將持續，但油廠并(bing)無(wu)銷(xiao)售壓力，忙催貿易商提貨(huo);菜油即將停止拍(pai)賣，食用油市場有望反彈。
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